Jerry's Kingdom of Thought！

更新日期:2008/12/28 16:10 編譯陳家齊
過去幾個月來，冰島經歷了先進國家罕見的金融大浩劫。這個曾是全球最富足的小島國，現在所有的銀行都已倒閉，金融體系停擺，本國貨幣一出海外就成廢紙。憤怒的青年向國會投擲奶酪與雞蛋，示威者在銀行外吼道：「自己還錢！別讓未來的孩子扛你的債！」成千上萬把錢存在冰島銀行的外國債主，則連這種宣洩的機會都沒有。
冰島連五年的經濟繁榮以金融泡沫破滅告終，曾占股市四分之三市值的冰島銀行業全被收歸國有，股價歸零。已提供總值56億美元紓困貸款給冰島的國際貨幣基金（IMF）估計，冰島經濟將在明年衰退9.6%。雷克雅維克的大歌劇院建到一半，因為債權銀行Landsbanki 破產而停工。劇院行銷總監維甲姆森說：「冰島現在就像核子災變後的車諾比。看來和以前一樣，但充滿輻射線。」
冰島的災難起於銀行過度借貸，在前幾年全球金融體系充斥廉價資金時，冰島的銀行借入便宜的外幣貸款，在海外大舉投資。
冰島兩位數的基準利率吸引外國投資人與存款戶把錢投入冰島，此舉又進一步推升冰島克羅諾匯價，吸引更多外資。光是英國存戶就在冰島的Icesave帳戶存有40億英鎊。今年6月，冰島央行只持有20億美元外匯存底，但全國欠下的外債卻超過700億美元。當雷曼兄弟公司倒閉引發外資撤出，搶著把克羅諾換回歐元、美元時，冰島金融市場立即崩潰。
為了避免去借高利的克羅諾貸款，冰島民眾多是借低利的日圓、瑞士法郎等外幣貸款。隨著冰島匯價腰斬，失業的冰島人發現，自己欠下的房貸居然還飆升一倍以上。崩盤的冰島房市則讓銀行收回的房屋幾乎一文不值。許多人把矛頭指向冰島前總理奧得森（David Oddsson），這名前劇作家與廣播配音員，帶頭把冰島的國營銀行全部賣掉，積極從事金融投機。毫無金融訓練的奧得森退任後，又改當冰島央行總裁，當冰島銀行紛紛向央行告急時，他只能對他們說：「好，保持聯絡。」
奧得森以機智聞名，因為高支持度而曾在冰島執政長達13年（1991-2004）。奧得森曾對來訪的以色列領袖裴瑞斯說：「你們是上帝的選民，我們是冰凍的人民。」現在奧得森面對沸騰的民意，而他的國家經濟也再度陷入急凍之中，可能要一路衰退到2011年。

歸類在「財經新聞」，雖然不是真正的新聞報導。

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2008年05月05日08:50
微軟(Microsoft Corp.)宣佈放棄對雅虎(Yahoo Inc.)的收購計劃﹐因兩家公司無法消除在收購價格上的分歧。
微軟上週六公佈了首席執行長巴爾默(Steve Ballmer)致雅虎首席執行長楊致遠(Jerry Yang)的一封信﹐巴爾默在信中寫道﹐微軟已經表示願意把對雅虎的收購報價提高至每股33美元﹐但是距雅虎要求的收購報價至少還低4美元。
巴爾默在微軟的新聞稿中稱﹐儘管我們盡了最大的努力﹐把收購總價提高了大約50億美元﹐但是雅虎沒有表示出接受收購提議的意向。他還補充道﹐經過仔細考慮﹐我們認為雅虎要求的收購價格條件對微軟沒有實際意義﹐而且放棄收購提議符合微軟股東、員工以及其他股東的利益。
在雅虎回應微軟上述聲明的新聞稿中﹐雅虎董事長羅伊•波士托克(Roy Bostock)稱﹐從微軟提出收購提議以來﹐我們的獨立董事會以及管理層都堅定地認為﹐微軟的出價低估了公司價值﹐而且我們很高興有這麼多股東和我們一起將這種觀點傳遞出去。
儘管微軟可能最終會再次對雅虎發起攻勢﹐但有知情者表示﹐他們認為上週六宣佈的消息並不是微軟為了迫使雅虎接受現有收購提議而採取的談判策略。眼下﹐雅虎可能會面臨股東的壓力﹐要求其給出為何無法接受每股33美元左右收購價格的正當理由。據知情人士透露﹐雅虎的一些大股東曾表示﹐可以考慮每股34-35美元的價格﹐並且對微軟和雅虎就消除價格分歧持樂觀態度。
知情者稱﹐巴爾默、Microsoft Platforms & Services Division總裁凱文•約翰遜(Kevin Johnson)、楊致遠以及雅虎的聯合創始人大衛•費羅(David Filo)週六早間在西雅圖機場進行了會面﹐為談判達成一致作最後的努力。這些知情人士說﹐雅虎已經把要價降低至每股37美元。
一位知情者介紹說﹐在長時間的會面中﹐雙方討論了收購價格和戰略問題。之後﹐楊致遠和費羅返回加利福尼亞﹐覺得微軟可能會拿出新的收購提議。
在後來的電話交談中﹐巴爾默告訴楊致遠﹐微軟決定放棄對雅虎的收購。巴爾默在太平洋時間週六下午4點左右向楊致遠發出了信件﹐正式撤回了對雅虎的收購提議。
至於微軟內部的反對意見以及巴爾默最近對這筆交易所能帶來益處的懷疑在微軟最終放棄收購的決定中發揮了何種作用﹐答案目前尚不清楚。
微軟放棄收購雅虎的消息早些時候由網站AllThingsD.com進行了報導。
一些瞭解情況的人士認為﹐將報價提高至每股33美元之後﹐微軟很可能通過敵意收購獲得勝利。但是一位瞭解微軟想法的人士說﹐該公司最終決定不進行敵意收購是因為對微軟來說情況變得越來越明朗﹕即使雙方就價格達成一致﹐各種條件和環境對雙方的聯姻也不那麼有利了﹐比如﹐作為為公司控制權發生變化所作的準備之一﹐雅虎從2月開始提高雇員的遣散費﹐此外﹐雅虎還與谷歌(Google Inc.)就搜索引擎廣告業務尋求合作等﹐微軟認為這可能會帶來一些監管和法律方面的問題。
瞭解微軟想法的人士稱﹐微軟退出並非談判策略﹐它預計不會對雅虎重新展開攻勢。該人士稱﹐他們不再把收購雅虎看作是一種機會﹐或者還認為有這樣的可能性。
巴爾默在週六發給楊致遠的信中表示﹐雅虎可能與谷歌達成的交易是微軟決定不進行敵意收購的原因之一。他寫道﹐貴公司的計劃明顯地表明一旦發生委託書之爭或交換要約﹐將做出這樣的安排﹐這使得我們毅然決定不進行收購。巴爾默指出﹐這是因為雅虎與谷歌的合作可能會損害雅虎的在線廣告銷售策略﹐並且帶來一些微軟日後不想染指的監管和法律問題。
一位知情人士稱﹐雅虎在接下來幾天會採取進一步措施以與谷歌就搜索廣告達成交易。分析人士認為﹐這種合作會極大地增加雅虎的現金流。
知情人士透露﹐與此同時﹐雅虎還在與時代華納公司(Time Warner Inc.)旗下的美國在線(AOL)子公司就業務合併進行協商﹐根據雙方的協商內容﹐若交易達成﹐時代華納將持有雅虎大約20%的股權。
一位知情人士稱﹐楊致遠向巴爾默提出的每股37美元的要價是以公司對其自身的估價得出的－－特別是考慮到有谷歌廣告交易這樣的其他選擇﹐但是這一價格並不是公司大股東要求的。
楊致遠週六在一份新聞稿中表示﹐如今微軟撤銷了它的主動收購提議﹐我們不再受到干擾﹐可以集中所有精力進行雅虎歷史上最為重要的轉折﹐充分挖掘我們的潛力﹐使公司股東、員工、合作夥伴和用戶從中受益。
分析師曾預計﹐一旦微軟撤回收購提議﹐雅虎股價將下滑至20-25美元。上週五﹐雅虎在那斯達克市場收於28.67美元。
另一位知情人士說﹐除了價格以外﹐微軟和雅虎在交易的很多重要方面都沒有達成一致﹐比如怎樣與監管部門協商﹐以及如果微軟股價下跌將如何保證收購報價的價值等。
知情人士稱﹐在上週舉行的商談中﹐雙方至少簡單地討論了微軟只收購雅虎網絡搜索業務的可能性。不過﹐他們也未能就此達成協議。
瞭解微軟公司的人士稱﹐微軟下一步的行動可能是與另一家能夠為其網絡搜索等互聯網服務吸引更多消費者和廣告商的互聯網公司建立合作關係。
巴爾默週四接受採訪時表示﹐符合微軟要求的互聯網公司屈指可數﹐沒有幾家公司具備這樣的規模﹐能夠立即提振微軟的互聯網廣告業務並提升其市場份額。他表示﹐Facebook Inc.、時代華納旗下的美國在線和新聞集團(News Corp.)旗下的MySpace就在這少數幾家公司之列。
巴爾默週六在微軟的新聞稿中表示﹐儘管雅虎會加快我們的戰略實施﹐但是我相信沒有雅虎﹐我們仍然能夠繼續向既定目標前進。
即使週六撤銷了收購提議﹐微軟仍可能最終收購雅虎。如果雅虎的股價下挫﹐股東可能會把怒火直接發泄到董事會身上。事實上﹐已經有幾名股東就拒絕微軟收購提議起訴雅虎了。
巴爾默致楊致遠信中的措辭似乎經過精心构思﹐向股東清楚地表明﹕微軟如何努力－－其上調收購報價的幅度－－來吸引雅虎董事會達成交易。這是潛在收購者期望激起股東行動所採取的典型策略﹐去年甲骨文(Oracle Corp.)競購BEA系統有限公司(BEA Systems Inc.)時就曾採用了這種做法。在BEA拒絕了甲骨文的收購提議後﹐甲骨文撤回了收購提議﹐其管理人員耗盡心思來表現公司為了說服BEA所作的努力。今年初﹐來自股東的壓力把BEA送進了甲骨文的懷抱。
Kevin J. Delaney / Matthew Karnitschnig / Robert A. Guth

更新日期:2008/05/06 19:30 
非洲國家辛巴威面臨嚴重通貨膨脹，錢已經不值錢。辛巴威銀行昨天發行兩種新鈔，一張是一億元辛巴威幣大鈔，一張是兩億五千萬辛巴威幣大鈔，但一億元大鈔只能買五根香蕉。
辛巴威總統穆加比貪污腐敗，把經濟搞得一團糟，商品短缺，物價飛漲。目前辛巴威通貨膨脹已經達到百分之十六萬五千。昨天發行的一億辛巴威幣大鈔，只能買五根香蕉或一條土司。

更新日期:2008/03/18 19:01 林冠慧

以往總是跟貧窮、戰亂劃上等號的非洲市場，終於在今(2008)年一吐怨氣，以亮眼的股市表現及企業獲利能力，展現其旺盛的成長動能。摩根富林明新興歐洲、中東及非洲基金經理人白祐夫(OlegBiryulyov)表示，全球股市吹起非洲熱，該地區的投資將是不可忽略的處女地。

放眼今年迄今繳出正報酬成績單的股市，雖然以中東國家阿曼的18%漲幅奪得冠軍，但非洲其他國家如摩洛哥、南非、奈及利亞等共包辦了五國(統計至3/10)，榮登最多單一國家擠入前十大漲幅的地區，讓其他成熟市場、新興市場望塵莫及。非洲的崛起，也使得國際貨幣組織(IMF)調升其2008年經濟成長率(GDP)達7%，成為全球唯一調升評等的區域。

白祐夫表示，原物料價格高升是帶動近期非洲股市崛起的重要原因。非洲國家中的南非，為全球最大的白金與鈀金產國、第二大黃金產國；另一方面，煤炭、天然氣、石油價格節節高升下，南非的煤炭資源僅次於中國和美國，而奈及利亞則為非洲最大石油產地國，也是中國重要石油供給地，都可說是這一波資源熱最大受惠者，也順勢帶動股價翻升。

在眾多國家當中，南非近期最受投資人矚目。白祐夫表示，主要是因為南非除了以上提到得天獨厚的資源條件，其內需成長也在起飛階段。

例如：最大手機系統業者MTN，75%用戶數來自南非以外，15年來擴張至非洲及中東地區共21個國家，帶動去年營收年成長超過60%，股價漲幅50%。

而為了提高外資投資興趣，南非政府則是大力改善財政赤字，日前公布2008年財政規劃，有助國家投資評等穩定維持BBB+。另外也針對貧富不均，2004年開始推行BEE(BlackEconomicEmpowerment)政策，積極提升黑人的企業參與度，已有效促成中產階級比率逐步提升至20%。

白祐夫表示，回顧非洲經濟成長史，可以發現：非洲的投資潮早在七十年代就已興起。當時非洲國家的經濟成長實力與現在新興亞洲國家不相上下，但其後因為通膨、政府貪腐等問題導致經濟陷入困境。

白祐夫進一步表示，而現在可說是非洲再度憑其豐富的天然資源、勞動人口，以及大量基礎建設，企圖創造第二次起飛機會。目前雖然沒有單獨投資非洲的基金，但可擴大投資區域，即憑藉投資全球型新興市場，間接直接參與非洲商機；或者是投資歐非中東，以享有更高投資非洲地區的比例。

出處：鉅亨網林佳萱．綜合外電。
2008 / 03 / 04 星期二 21:30

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兒戲般的投機交易所致
這幾個月，原油價格從每桶50美元到 100 美元，已經足足多漲一倍，而巨大的漲幅已經無法歸為基本面因素。按理來說，經濟衰退的徵兆隱約可見，應該會讓油價走低，可是為何現在原油還是這麼貴呢？
                                                                               
北美奧克拉荷馬州的石油重鎮 Cushing 是典型的美國中部小鎮，小鎮上的產業局公務人員 Robert Felts 向來客展示鎮上過去長期使用的輸油管線和產油歷史：小鎮開採石油要追溯到 1912 年，當時在 Cushing 附近發現巨大石油礦藏，每年超過 5000 萬桶石油冒出地表，20 年間財富滾滾湧入這個人口僅 8000 人的小鎮。
                                                                               
Robert Felts 說，「那時煉油廠幾乎都要不能負荷了」，為了解決這個問題，小鎮在大草原的曠野上設置了許多巨型儲油槽，裡面貯存著滿滿的原油。
                                                                               
德國《 Der Spiegel ( 明鏡周刊 ) 》報導，1983 年這個小鎮確立成為全美甚至全球石油集散地，被紐約商品交易所指定為期貨交割點，這個小鎮從此長期與石油相伴，每個星期三早晨 10：30 公布石油儲藏量時，全球關注，位於北美輸油管線的輻輳之地，這裡是石油期貨交割點也是原油中轉站。
美國紐約商業交易所能源期貨交易場合，實際上是討論 Cushing 小鎮儲油槽的主人。儲油槽滿載，油價滑落，儲油槽空空，油價高漲，供給和需求控制市場。石油生產商和交易商密切關注這裡的石油庫存以判斷美國各煉油廠的原油供應，以及市場供需形勢。
                                                                               
市場大原則幾乎沒有例外，但是最近幾個月卻失效了。一年內原油一桶從 50 美元飆破到上周 100 美元的高價，某些分析家認為，價格還可能再漲到 120 - 150 美元之間，屆時對全球經濟恐怕會有重大的影響。
                                                                               
類似的油價巨幅波動在過去幾十年間只發生過 4 次：1973 年石油輸出國組織 OPEC 首次禁運、1979 年伊朗革命的效應、1980 年伊拉克入侵伊朗引發兩伊戰爭、1990 年伊拉克入侵科威特。但今日無戰事，為何油價勁揚？
                                                                               
《 Der Spiegel ( 明鏡周刊 ) 》的解釋：全是投機客從中作祟。雖然油價攀升有時被歸咎於其他原因例如中東危機、中國持續增高的需求以及產油國家蓄意減產。
                                                                               
美國投資公司 Oppenheimer 分析師 Fadel Gheit 表示，供給與需求無法解釋最近的高油價，他認為金融投資人才是催生高油價的主要角色，他也拿千禧年的網路泡沫化與目前的高油價相提並論，認為目前石油交易現在已經有點太過投機。

OPEC 國家也有同樣的看法，OPEC 組織主席 Mohammed al-Hamli 就表示，基本面沒有問題，甚至 2 月初起，OPEC 的石油輸出供給量還有點超過市場需求，結果產生美國經濟危機。
                                                                               
供給過剩一般來說會使時油價格滑落，然而交易商卻讓石油價格在幾周內兩度打破 100 美元大關。對石油大亨來說當然是好消息，他們無懼於全球經濟衰退的恐慌，像石油公司 ExxonMobil 最近報告，2007 年獲利顯示共有 406 億美元，是這家全球最大能源公司的獲利新紀錄，也是跨國企業新紀錄。
                                                                               
大筆資金最近頻繁出現在石油期貨合約的交易市場上，由於美國房地產市場危機波及投資市場的其他部分，股市、債市一面倒，投資人努力另覓出路，石油交易的市場規則看起來簡單、價格又永遠往上飆，成為避險逐利很好的投資工具。然而許多投資人卻不甚清楚，石油投資的賭博性質其實不下其他投資項目。
                                                                               
在紐約商業交易所或期貨交易所，正是石油交易的中心地。100 年以來交易商在曼哈頓南部這個地方交易奶油、乳酪及馬鈴薯，直到 1978 年石油被列入期貨。

紐約期交所的交易會場就像羅馬競技場一樣，交易商在座席上大聲吼叫、打手勢，規矩如同過去歷史上的交易過程。一旦雙方認可一宗交易，就把初步價格寫在紙條上遞出去，交易所的職員接收後蓋下戳記，石油就此異主。
                                                                               
29 歲的期交所獨立交易商 Chris Motroni 和他的父執輩都在這裡打滾，他充滿自信、熱愛交易所當中的工作氣氛。機構投資人也在此運作，銀行家、避險基金和退休基金經理人，塞爆了紐約期交所，這裡每天可以處理 8600 萬桶石油交易。
                                                                               
不過這些交易活動也引發尖銳批評，美國國會在去年 12 月舉行的一場聽證會就以「原油市場的投機交易」為名。
                                                                               
事實上這些交易中， 45% 的石油合約都被投機客把持，比千禧年多 3 倍，美國參議院常務調查委員會（Permanent Subcommittee on Investigations）專門調查石油期貨的投機交易，參議員 Carl Levin 就表示，市場價格現在已經被扭曲，如果供需法則如常，現在石油的價格應該最少再降 20 美元。
                                                                               
世界前十大能源交易公司 Mercuria 總部設在瑞士日內瓦，旗下 70 個分析師整理市場情報，包括了解油輪航線以及原油庫存數據，每年這家公司可掌握的流動資金就有 300 億美元之多。

執行長 Daniel Jaeggi 是過去高盛集團期貨經理人，非常了解 1990 年代後期市場的變遷，他表示「大的退休基金經理人都開始分散投資，一個趨勢就是把部分資產轉進石油。」他認為退休基金的資金是最主要驅動市場的動力。
                                                                               
華爾街的銀行自然樂觀其成，其中又以高盛為最， Daniel Jaeggi 表示，「他們投資新的大宗物資指數，其中也包括石油，這個新的指數非常成功，越多投資人投入資金，高盛就買到越多石油合約、價格被抬得越高。」巨大的市場力量就被創造出來了。
                                                                               
各大機構紛紛加入，包括摩根史坦利、德意志銀行以及其他金融機構大家都跨足石油交易合約市場。其中從事石油交易的金融公司高盛，甚至還模仿英國能源公司 BP 設置專屬的石油儲備，在市場行情不理想時將石油暫存，以便日後賣出高價賺取價差。結果，原油交易在過去 5 年內暴增了 3 倍，儘管石油真正的需求每年只成長 1.9%。
                                                                               
從前，只需要考量石油產量以及工業化國家的消費量，但情況今非昔比，目前石油成為眾人投資組合的一部分。現在就算再不起眼的小新聞，都可以把油價送上天，像是今年 1 月美國軍艦和伊朗籍快艇在Hormuz 海峽的非暴力衝突。

Cushing 小鎮的情況也足以讓交易商心驚膽跳：大霧才籠罩休士頓港幾天，缺乏足夠的外國原油輸入，奧克拉荷馬州儲油槽的供應量下降，油價又催高。再想想原油重要購買主美國德州 McKee 煉油廠，因為火災而部分停止運轉， Cushing 小鎮的原油儲備因此增加，價格滑落。
                                                                               
美國現在整體石油庫存長期走高，不過在交易所當中，石油價格獨獨按照 Cushing 小鎮的庫存量和石油類型計算。德國 Commerzbank 分析師 Eugen Weinberg 表示，一種每天只生產 30 萬桶的石油種類成為了全世界的衡量基準，真是相當奇妙。他甚至相信，市場投資者們百般企圖影響小鎮的石油統計資料。
                                                                               
傳統的經濟學模式已經不再能解釋油價漲跌。無論與伊朗的關係有多少改善、或是與伊拉克之間有多大進展，基本面因素都無法吸引投資人，油價攀升的藉口從中東危機到冬季季節因素、從奈及利亞國內動盪到中國的需求增加。
                                                                               
Oppenheimer 分析師 Fadel Gheit 稱這些藉口都很老套，中東從來沒有平靜過、奈及利亞國內的衝突已經持續 40 年，更別提拿「冬天」來當油價攀升的理由。
Fadel Gheit 從業經驗 30 餘年，見識過油價每桶 9美元的時期，現在也見證石油市場投機客亂搞，「交易商找盡各種書上的理由來哄抬油價，根本是詐欺。」
                                                                               
他表示，有時美國人早晨起來，會發現倫敦交易商在一夜之間把油價拉高了 4 美元，只因為世界上某個地方的油管破裂，儘管油管破裂只是小規模不甚嚴重，但交易商絕對不放過牟利機會。「市場實在太不講道理，如同孩子兒戲。」
                                                                               
這樣豪賭般的油價會持續多久？是否對美國及全球經濟造成永久性傷害？汽油價格攀高、熱燃油與非機票都在漲，帶動的通膨壓力迫使需求降低，這些效應所帶來的問題將逐漸現蹤。
                                                                               
埃及裔的 Fadel Gheit 聲稱，或許這是壓垮駱駝的最後一根稻草也說不定。「這是一場泡沫，即將破滅。」

 更新日期:2008/03/02 10:09 
輸入性通膨專題報導系列之一（中央社記者唐佩君台北二日電）進口物資漲不停，自石油危機後，近30年不見的輸入性通膨重現台灣，行政院經濟建設委員會官員直言，景氣面已出現影響，更不妙的是，短期內還看不到結束的跡象。
民眾對物價上漲的感受可能是無奈，營造廠商是憤怒，揚言生存不下去要罷工甚至走上街頭，老一輩的人說，這好像又回到當年石油危機時的景象。經建會副主委葉明峰表示，沒那麼嚴重。但輸入性通膨確實來了。這一波物價上漲是輸入性的，民眾加油、買麵包、吃水餃，看到價格節節上漲，就是進口物資漲不停所帶動。
根據主要國際商品行情變動，至今年1月底止，石油輸出國家組織 (OPEC)油價平均為每桶88.5美元，但在2005年年底時，每桶價格才50.6美元，足足上漲74%，雖然現在能源效率較過去好，但漲不停的趨勢令全球憂心忡忡。
大宗物資受到黃豆、玉米轉開發為生質能源，壓縮其他農作物栽種面積，再加上產地氣候乾旱影響，全球大宗穀物漲勢凌厲，芝加哥榖物自2005年底至今年1月報價，玉米上漲131%、黃豆上漲111%、小麥上漲174%。在國內部分，行政院主計處公布，1月份消費者物價指數（CPI）年增2.96%，核心物價年增率達2.71%，是1999年3月以來新高；且自去年10月起，已連續4個月上漲逾2%，是8年來新高。
1月份躉售物價指數（WPI）年增10.21%，是2004年11月以來新高。主計處第三局三科科長吳昭明說，主因是大宗物資、原油價格波動；1月份以新台幣計價進口物價漲幅更達16.94%，是1990年11月以來新高。外界普遍認為，上游很快就會轉嫁至消費面。
據主計處最新查價結果，今年1月速食麵年漲11.5%、土司10.7%、蛋糕12.9%、麵條13.1%、糕餅點心14.1%、其他麵製品19.3%，漲幅皆達2位數。生鮮類方面，雞、豬產品價格年增率達6%至18%；乳製品則因台灣鮮乳業者反映成本，以及澳洲乾旱供量減少等原因，價格年增14.8%。
行政院主計處更預估，今年國內首季、第二季CPI年增率皆會超過3%。看著物資價格持續上漲、官方也預估消費者物價上半年會突破3%，葉明峰表示，輸入性通膨確實已經發生，台灣上次發生輸入性通膨是在1970年代的二次石油危機。換句話說，約30年不見的輸入性通膨重現。
輸入性通膨對經濟負面影響正在發生，據經建會最新公布，今年1月景氣對策信號綜合判斷分數自去年12月的29分下降至27分，葉明峰坦承，經濟成長趨緩的情況在預料之中。
葉明峰並表示，這波輸入性通膨還會再持續一段時間，主因是短期間國際油價不太容易大幅下跌，像澳洲產地氣候乾旱、再加上中國這次雪災許多農地遭到破壞，中國會面臨生產不足，須從國外進口，這些都會使得大宗物資價格易漲難跌。葉明峰表示，今年物價情勢考驗確實很嚴峻，但各部會皆密切注意並會在適當時機提出對策。
通貨膨脹理論上可以分為「成本推動 (輸入性)」及「需求拉動」；其中，成本推動型主要是工資、原料等投入成本變動透過生產反映於售價上，再影響到一般物價。

更新日期:2007/12/08 01:18 

依據聯合國今天公布最新海運報告，以控有貨船的總載重噸位計算，台灣去年為第十一大海運國，較前年下降了兩名。高雄港貨櫃吞吐量維持世界第六大。

 

　　聯合國貿易暨發展會議（UNCTAD）公布的「二零零七年海運檢討報告」統計，去年台灣的貨船數量為五百七十四艘，比前年增加了二十一艘；總載重噸位為二千四百八十五萬八千噸，比前年增加了約四十七萬噸，但在全球所占比例較前一年降了零點一五個百分點，成為百分之二點五四。另外，前年第九大的地位被原本分別落後二名和一名的英國和新加坡追過，它們分別成為第九名和第十名。前八名依據為：希臘、日本、德國、中國、挪威、美國、香港、南韓。

 

　　高雄港吞吐量歷經前年的百分之二點五負成長後，去年回升了百分之三點二一，為九百七十七萬四千六百七十個二十呎貨櫃當量（TEU）。世界前五名和前一年相同，依序是新加坡、香港、上海、深圳、釜山。

 

　　中國大陸的多個港口吞吐量都展現了快速的成長，例如上海去年較前年成長了百分之二十點零五，深圳十四點零三。一些名次還在往前擠的港口成長更快，青島、寧波、廣州分別從前年的世界第十三、十五、十八名，上升到去年的第十一、十三、十五名。它們的成長率更高，分別為百分之二十二點一二、三十五點七一，及四十點八八。

更新日期:2007/12/05 10:35 記者楊伶雯／台北報導 
全球景氣渾沌對歐美國家與新興市場前景增添不少疑慮，下半年以來股市震盪，債市也面臨不少通貨膨脹壓力，成長趨勢較明顯的不外乎供需吃緊的原物料與天然資源，資源大國隨金磚四國大興土木拓展基礎建設下，長期前景看俏，台灣工銀投信認為，同時擁有雄厚天然資源與經濟實力的加拿大與澳洲漲幅相對落後，未來成長動力可觀。
金磚四國當中不乏天然資源雄厚支撐，俄羅斯與巴西的原油與天然資源行情火熱，但股市往往隨新興市場大起大落。反觀先進國家當中，同時擁有雄厚天然資源與經濟實力的加拿大與澳洲漲幅相對落後，未來成長動力可觀。

台灣工銀投信指出，中國國家主權基金成立，歐美國家強烈關注龐大的主權基金與國企資金向外構併的腳步，掀起一波戰略性資源產業爭奪戰。全球市値最大的中國工商銀行向南非最大金融機構標準銀行的股權收購即屬一例。著眼於非洲潛在未開發礦藏，工商銀間接透過與南非標準銀行的合作，籌設礦藏基金投資非洲資源產業。
台灣工銀投信進一步表示，先進國家當中，同時擁有油、農、礦三大物資的大國就屬加拿大與澳洲最受矚目。加澳兩個資源大國受惠於資源產業成長，失業率都在歷史新低附近，經濟成長動能相對強勁。儘管加拿大因地緣關係，不若鄰近的澳洲受到亞洲投資人青睞，卻擁有相對厚實的經濟基礎與龐大的天然資源，長期潛力可觀。
台灣工銀投信表示，加拿大經濟前景較美國為佳，目前在七大工業國組織G7當中，是唯一擁有預算盈餘的國家。同時擁有黃金以及基礎金屬的金礦資源，油礦、天然氣等礦業資源，小麥、大豆、黃豆等農業資源，加國得天獨厚的天然資源與經濟成長潛力，已使加幣成為強勢貨幣，是目前已開發國家當中較佳的投資區域。有鑒於強勢加幣侵蝕出口收入，明年加拿大政府將推動減稅方案，刺激國內經濟持續成長。
目前國內基金當中僅有1檔台灣工銀北美收益基金將7成左右部位集中加拿大投資，鎖定加拿大特殊的Income trust收益信託投資標的包含REITs、油田、油管、瓦斯管、礦場、機場、電廠等基礎建設相關產業。該類資產現金流量相對穩定，均有收益型信託的性質，是加拿大數百萬人維持退休生活所以重的投資工具。
台灣工銀投信表示，加拿大收益型資產擁有資源產業長期趨勢與高現金收益，是在全球經濟前景渾沌時，攻守兼具的穩健型投資首選。

更新日期:2007/12/01 10:41 【王信人／台北報導】 
財政部修正「稅務違章案件減免處罰標準」，其中新增三項免罰：一為辦理進項扣抵，而拿到假發票的企業，只要補稅，免予處罰；二為最低稅負的納稅義務人，上網查調所得，若財政部網站的資料錯誤，而漏報基本稅額者，因屬於財政部資料有誤，只要補稅，免於處罰。三，八十九年一月二十七日土地法修正前，利用自耕農買農地，再移轉給子女，補課贈與稅或補課遺產稅即可，免予處罰一倍，大幅減低稅負。
財政部修正「稅務違章案件減免處罰標準」，將在十二月三日完成預告後正式公告，公告後即生效，且未確定案件都可以適用新的免罰標準。
財政部今年討討修改的免罰標準有三點。第一，遺產及贈稅部分，因為以前農地只能由農人交易，做農地使用，所以很多人利用自耕農的人頭名義買進。但八十九年一月二十八日修改農發條例之後，開放一般人都可以買農地之後，原先利用人頭戶買進農地者，就直接將農地移轉到自己的子女名下。
財政部表示，農地贈與本來免贈稅，繼承也免移產稅，但是這類利用別人名義買進的農地，再移轉給小孩，就要課徵贈與稅，且要補罰一倍的罰鍰。如果本人去逝了，就視同遺產，要補課遺產稅，且也是罰一倍。
但是罰一倍對贈與人或是繼承人都是很沈重的負擔，因此修正，上述短漏報遺、贈稅，只須補稅，免予處罰。
此外營業稅部分，財政部檢討稅捐稽徵法，放寬營業稅的免罰標準，拿到假發票的企業，只要補稅就好，免予處罰一倍。財政部表示，營利事業取得非實際交易對象所開立之憑證，免於處罰一倍必須具備三個條件：一、確有進貨事實，二、該項憑證確由實際銷貨之營利事業所交付，三、且實際銷貨之營利事業已依法處罰。
再者所得稅部分，從九十七年起，須繳最低稅負的納稅義務人，可以上網查調所得，在課稅項目中，只能查員工分紅配股的「基本所得額」，如果是因為到財政部網站查調的資料錯誤且用網路報稅，而漏報基本稅額者，因屬於財政部資料有誤，只要補稅，免於處罰。

更新日期:2007/11/28 00:03 記者劉姿麟、李宗洋／台北報導

儘管次級防貸的風暴席捲全球，避險基金大師鮑森（John Paulson）與拉德（AndrewLahde）卻大賺其錢。鮑森從次級房貸風暴賺進的獲利超過120億美元，個人的報酬高達20億到40億美元間，而拉德的基金報酬率也非常可觀，今年來已超越1000%，比索羅斯還要神準。

 

次級房貸帶來的經濟壓力，美國媒體大幅的報導，投資人陷入愁雲慘霧之際。

 

抵押貸款人 Tina Mulligan：大約有35個貸款人最近都剛剛失業，在過去的6個月。

 

52歲的約翰.鮑森 John Paulson，哈佛大學MBA現任避險基金經理人，卻從次級房貸風暴之中獲利，Paulson 經營的鮑森公司去年押注，連結次級房貸的證券將會大跌，募集了將近20億美元的兩檔基金，透過衍生性金融商品放空，受次貸風暴打擊最深的證券，如今基金資產淨值超過80億美元，扣除獲利之後的報酬率仍然高達550.8%。

 

鮑森從次級房貸風暴賺進的獲利，加上其他基金預計超過120億美元而他個人的報酬約在20至40億美元，以目前的避險基金經理人來說，創下史上薪酬最高的紀錄。

 

而去年成立的加州拉德資本公司，Lahde Capital 基金規模較小，不過獲利成績更令人咋舌，拉德成立的第一檔基金，美國住宅不動產避險五號A級，報酬率至上月底已達712.8%，上周更是衝破了1000%讓人眼紅。

 

預計美國將出現經濟大蕭條，拉德的下一個做空目標，將是美國的商業房地產證券，會不會再次神準的應驗呢？當然至少目前為止這只是拉德的預測。