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本文是 PTT_Stock 版友 MikaH 所分享，回應「營建股與金融股跨步出國際？」討論串，內容是針對營造業，多看、長知識。
國內上市櫃營建股,可能必須依性質先粗略分出：
1、營造業
ex：中工、建國、皇昌、大陸、中工 & 長鴻、工信等，還有只能緬懷過去的德寶。
2、建築開發業
ex：國揚、全坤興、長虹、鄉林、遠雄、興富發、日勝生、華固。
還有比較可特殊的中、潤泰新等，也有一些跨領域的如太設，之前與日商 JV 承攬一些捷運工程，大陸也打一些品牌建案。
營建業基本上就是營造廠去 ( 競標 ) 承攬工程，主要如公共工程、大型民間工程，而工程又分了土木工程與建築工程。建築開發業就應該不用贅述，人家說建「商」建「商」的，就比較偏像商業經營行為性質，而資產類股也必須注意一下相關性。
而建築開發業也有可能以業主身分發包工程給營造廠 ( 總包承包商 ) 依 A / E 設計來施作，國內普遍是建築開發業借牌自行施作，也就是自己發下包 ( 協力廠商 )，像國泰建設自己有營造廠。
建築開發業因為地緣或是商業，營建法規限制的因素，比較傾向於深耕一個地區來做口碑。過去大都是北部建商往台中市場.高雄市場打，但這幾年可以看到鄉林賴董的野心，在台北張大旗還踢館台北市建築開發公會。西進的建商，我很少聽過有超額利潤的，或是有好下場的，大都後來被夾殺重傷。
未來台北的新焦點小弟想應該就是慢慢偏向都市更新權利變換吧，或是用公關、談判、法律的團隊或資源，先軟 ( 假人性 ) 後硬 ( 沒人性 ) 的去積極整合一些持分或他項權利錯綜複雜的土地。
而國內營造業跨出台灣承攬國際工程的也是有幾個鮮明的例子：
過去榮工在沙烏地阿拉伯多威阿！也因為如此感心付出，台灣跟沙國還有不錯關係。
大陸、中工等，近期在東南亞也承攬些大型公共「基礎」工程，但初期篳路藍縷，我想正常利潤都有點問題。
但中鼎比較屌了，過去可能不亮眼，在大陸一些石化等工程吃了很多合約悶虧，燒了不少錢，但以目前積極的改造與成長，未來其實蠻看好，他雖然偏工程顧問公司性質，但他的國外統包實績經驗，合約能力、技術 KM 都越來越扎實。
相較於其他國內業者承攬技術門檻較低的基礎建設工程，中鼎目前承攬不少中國、印度、中東石化廠等需要許多領域專業技術能力的大型工程，也許從他的 ows：http://tinyurl.com/2svx79，可以看出他的技術能力領域規模。但他有個問題，就是難免組織介面有些 gap 與人性上的阻力。
去年 MSPEA 承接由中技社所出脫的約 19.9 ％中鼎持股，對此我是抱以樂觀看法。
潤泰新，其實具體的說是潤泰旗下的潤弘精密，他的工法專利真的很多，統包能力也很強，預鑄建築的設計施工能力應該首屈一指。
http://km.ruentex.com.tw/km/doc_list.asp?id_csub=7
http://www.ruentex.net/investigation.htm
要談到能成功西進與跨出營造業處於微笑曲線反曲點宿命，小弟第一個就是想到潤泰。尹衍樑很愛把逐鹿中原掛在嘴上，下圖中穿著米色系西裝的就是他了：
只是潤泰我不知道以後誰能接尹衍樑的主要大棒，我只知道他的名車群、遊艇不少，還有名犬都吃生沙朗牛排...。
但比起一些海外的大型營造業，我們真的比不上，過去台灣擠進世界營造廠規模排行的最佳的是榮工。像最近大家可能都知道韓國三星、現代等營造廠承攬不少大陸與杜拜的大型建設工程，但好幾年前脾氣不好的韓國駐外工程師，都成為中東建築物永久結構體一體也是常聽聞到。
台灣目前也有很多世界營造廠排行都很 TOP 的日商營造廠進駐：如竹中工務店、熊谷組 ( 華熊 )、鹿島建設 ( 中鹿 )、清水建設、大成 ( 華大成 )，但我想他們還是覬覦中國大餅吧。2002 ~ 2005 年中國十五計畫領出的工程熱潮,國際知名工程公司幾乎全員到期，光三大石化基地：上海賽科、南京揚巴、惠州中海殼牌，合約金額就逼近百億美元，但世界營造廠未來都能在中國安穩的吃這塊牛肉大餅嗎？我想不盡然。
因為中國有個成長特性可能存在很多領域，農業、商業、電子業等。他一開始會很歡迎國外營造廠「合作」開發承攬，你可以進來，但要跟我合作。但在很多 case 中，他會全力去吸取你的關鍵 know-how 與寶貴經驗，等他的吸到一定奶水茁壯且能獨當一面後後，他會用一些限制把你侷限在市場的一小塊外，他吃牛肉、你喝湯。紅色角落的電影劇情，我想也時有所聞。
國內幾家大型甲級營造廠，未來面對國內公共工程案量緊縮、利潤率難看、成本風險上升，體質、資金、智慧技術、核心能力跟不上，打出去的能力有問題，我想會面對生存淘汰的課題吧。有個方向是朝企業合併或策略聯盟走！
營建業先打到這吧~
日後在來打水泥業吧，先把一個供應鏈觀念說出來：
INPUT ：水泥 + 砂石 ( 粗細級配 ) + 水 + 摻料
PROCESS：配比 fomula > 衛星拌合廠拌合 > 預拌車運輸半徑內運輸
OUTPUT ：混凝土 ( 也就是 RC.SRC 建築中的C ) > 灌漿
要把「水泥」跟「混凝土」區分一下，水泥是混凝土的原料之一( 袋裝 )，水泥也是粉刷打底、磚牆疊砌、襯砌等的原料之一。
還有一個連結：
http://www.tcri.org.tw/cHTV2/information/tf_2.htm
國內上市櫃營建股,可能必須依性質先粗略分出：
1、營造業
ex：中工、建國、皇昌、大陸、中工 & 長鴻、工信等，還有只能緬懷過去的德寶。
2、建築開發業
ex：國揚、全坤興、長虹、鄉林、遠雄、興富發、日勝生、華固。
還有比較可特殊的中、潤泰新等，也有一些跨領域的如太設，之前與日商 JV 承攬一些捷運工程，大陸也打一些品牌建案。
營建業基本上就是營造廠去 ( 競標 ) 承攬工程，主要如公共工程、大型民間工程，而工程又分了土木工程與建築工程。建築開發業就應該不用贅述，人家說建「商」建「商」的，就比較偏像商業經營行為性質，而資產類股也必須注意一下相關性。
而建築開發業也有可能以業主身分發包工程給營造廠 ( 總包承包商 ) 依 A / E 設計來施作，國內普遍是建築開發業借牌自行施作，也就是自己發下包 ( 協力廠商 )，像國泰建設自己有營造廠。
建築開發業因為地緣或是商業，營建法規限制的因素，比較傾向於深耕一個地區來做口碑。過去大都是北部建商往台中市場.高雄市場打，但這幾年可以看到鄉林賴董的野心，在台北張大旗還踢館台北市建築開發公會。西進的建商，我很少聽過有超額利潤的，或是有好下場的，大都後來被夾殺重傷。
未來台北的新焦點小弟想應該就是慢慢偏向都市更新權利變換吧，或是用公關、談判、法律的團隊或資源，先軟 ( 假人性 ) 後硬 ( 沒人性 ) 的去積極整合一些持分或他項權利錯綜複雜的土地。
而國內營造業跨出台灣承攬國際工程的也是有幾個鮮明的例子：
過去榮工在沙烏地阿拉伯多威阿！也因為如此感心付出，台灣跟沙國還有不錯關係。
大陸、中工等，近期在東南亞也承攬些大型公共「基礎」工程，但初期篳路藍縷，我想正常利潤都有點問題。
但中鼎比較屌了，過去可能不亮眼，在大陸一些石化等工程吃了很多合約悶虧，燒了不少錢，但以目前積極的改造與成長，未來其實蠻看好，他雖然偏工程顧問公司性質，但他的國外統包實績經驗，合約能力、技術 KM 都越來越扎實。
相較於其他國內業者承攬技術門檻較低的基礎建設工程，中鼎目前承攬不少中國、印度、中東石化廠等需要許多領域專業技術能力的大型工程，也許從他的 ows：http://tinyurl.com/2svx79，可以看出他的技術能力領域規模。但他有個問題，就是難免組織介面有些 gap 與人性上的阻力。
去年 MSPEA 承接由中技社所出脫的約 19.9 ％中鼎持股，對此我是抱以樂觀看法。
潤泰新，其實具體的說是潤泰旗下的潤弘精密，他的工法專利真的很多，統包能力也很強，預鑄建築的設計施工能力應該首屈一指。
http://km.ruentex.com.tw/km/doc_list.asp?id_csub=7
http://www.ruentex.net/investigation.htm
要談到能成功西進與跨出營造業處於微笑曲線反曲點宿命，小弟第一個就是想到潤泰。尹衍樑很愛把逐鹿中原掛在嘴上，下圖中穿著米色系西裝的就是他了：
只是潤泰我不知道以後誰能接尹衍樑的主要大棒，我只知道他的名車群、遊艇不少，還有名犬都吃生沙朗牛排...。
但比起一些海外的大型營造業，我們真的比不上，過去台灣擠進世界營造廠規模排行的最佳的是榮工。像最近大家可能都知道韓國三星、現代等營造廠承攬不少大陸與杜拜的大型建設工程，但好幾年前脾氣不好的韓國駐外工程師，都成為中東建築物永久結構體一體也是常聽聞到。
台灣目前也有很多世界營造廠排行都很 TOP 的日商營造廠進駐：如竹中工務店、熊谷組 ( 華熊 )、鹿島建設 ( 中鹿 )、清水建設、大成 ( 華大成 )，但我想他們還是覬覦中國大餅吧。2002 ~ 2005 年中國十五計畫領出的工程熱潮,國際知名工程公司幾乎全員到期，光三大石化基地：上海賽科、南京揚巴、惠州中海殼牌，合約金額就逼近百億美元，但世界營造廠未來都能在中國安穩的吃這塊牛肉大餅嗎？我想不盡然。
因為中國有個成長特性可能存在很多領域，農業、商業、電子業等。他一開始會很歡迎國外營造廠「合作」開發承攬，你可以進來，但要跟我合作。但在很多 case 中，他會全力去吸取你的關鍵 know-how 與寶貴經驗，等他的吸到一定奶水茁壯且能獨當一面後後，他會用一些限制把你侷限在市場的一小塊外，他吃牛肉、你喝湯。紅色角落的電影劇情，我想也時有所聞。
國內幾家大型甲級營造廠，未來面對國內公共工程案量緊縮、利潤率難看、成本風險上升，體質、資金、智慧技術、核心能力跟不上，打出去的能力有問題，我想會面對生存淘汰的課題吧。有個方向是朝企業合併或策略聯盟走！
營建業先打到這吧~
日後在來打水泥業吧，先把一個供應鏈觀念說出來：
INPUT ：水泥 + 砂石 ( 粗細級配 ) + 水 + 摻料
PROCESS：配比 fomula > 衛星拌合廠拌合 > 預拌車運輸半徑內運輸
OUTPUT ：混凝土 ( 也就是 RC.SRC 建築中的C ) > 灌漿
要把「水泥」跟「混凝土」區分一下，水泥是混凝土的原料之一( 袋裝 )，水泥也是粉刷打底、磚牆疊砌、襯砌等的原料之一。
還有一個連結：
http://www.tcri.org.tw/cHTV2/information/tf_2.htm
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