本文作者為 PTT_Fund 版友 dasein79。



Q1:如果老百姓要自救,是否該開始買實體黃金?
Q2:如此一來,怕政府到時又發行一次新貨幣,沒收人民的黃金...


        第一個問題,我是持肯定看法的。
                                                                               
        因為現在黃金期貨與電子黃金的部位,應該是遠大於真正地球上流通的
        黃金(被收藏起來的不算流通性黃金),我沒有數據,如果網友有,也
        許可以幫忙一下。就像台灣銀行的黃金存摺大賣,民眾買了好多黃金,
        但是台灣銀行只會按照避險率,買入黃金期貨避險;而台灣銀行只會根
        據實金的提領量到現貨市場購入黃金。要不然,難不成黃金存摺大賣,
        台灣銀行就要進一堆黃金;黃金存摺沒人要買,台灣銀行就趕緊把這些
        黃金運回亞洲黃金現貨交易的中心--香港?
                                                                               
        現在,金價不高,但實金需求卻不少,顯然期金的空方勢力不小,壓抑
        著金價。但不要忘了喔,黃金沒有像美金現鈔那樣有高科技的防偽技術,
        就連台灣銀行賣出的金條,它自己也不買回。換言之,實金一旦流出,
        要兌回就很困難,就算金價突然飆高,供給量也很難立刻上升。
                                                                               
        簡單講,當你在黃金存摺裡買了一公克黃金,就等於台灣銀行欠你一公克
        黃金。他要怎麼避險是它的事。但是如果來一個涉及到黃金的金融事件,
        讓民眾對於電子黃金的危機感上升,那麼大家就會去搶換實金了。一旦
        大家都要求換黃金,台灣銀行在市場上難道能不努力搶黃金嗎?當各銀行
        都要搶黃金,來應付自己的「黃金擠兌」,現貨價豈能不暴升?近月期的
        期金當然也要暴升,依序下去,期金大概都要上升了,銀行通常不會保持
        100%的避險率,曝險部位,銀行得買高還低,當然有虧損,如果這虧損大
        到可能危害到銀行安全,那這場「黃金擠兌」就會更嚴重。通常,價格上
        升可以導致供給額上升,讓均衡再度達到。但是,黃金的供給彈性很差,
        金礦業者即便知道金價大幅上揚,也沒有辦法增快生產量,而民眾就算
        黃金價格太高,居高思危,但是要賣,也賣不回去,充其量只能拿去銀樓
        賣。但是,黃金並非貨幣,減損黃金成色的行為不像印假鈔的罪那麼重,
        也難以舉證,銀樓檢驗黃金成色的速率也是一個瓶頸,這都會造成供給量
        跟不上需求量,結果自然就知道了吧?有誰會願意手上的黃金存摺裡有
        一大堆的黃金,金價又飆到歷史天價,發行電子黃金的銀行搖搖欲墜,
        不知道哪一天會垮掉?而說實在,金融業面對貨幣擠兌很有經驗,但是
        面對黃金擠兌可非常沒有經驗。
                                                                               
        第二點是:黃金要有「前途」,就是建立在各國政府(尤其美國)無力
        控制世局。如果世界各國政府還能強而有力到「可以沒收人民黃金,發
        行新貨幣」,那黃金根本不會有前途。
                                                                               
        所以,雖然這是假設性問題,但是,我們依然可以嗆聲說:一旦黃金在
        飆高了,那個政府也差不多要葛屁了,想沒收人民黃金?門兒都沒有。

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