本文作者為 PTT_Fund 版友 dasein79,為回應上一篇所發表分享。


澳洲政府可是大有意見喔,可是他們又能怎麼辦?不升息的話,就要加速通膨,不要通膨的話,只好升值。是啊,所以澳洲政府是升息啦,而澳幣也升值啦,那接下來呢?
                                                                               
國際投資人當然繼續把錢往澳洲灌;澳洲的企業苦哈哈之餘,不利用向海外借貸的方式來降低資金成本,難不成要倒嗎?
                                                                               
結果就是所有的錢一起往紐澳塞,像在灌鵝肝醬一樣。

不管是基於什麼理由,日本把利息降得那麼低,就是會造成其他國家央行的困擾。現在又來個美國,似乎也想學日本一樣,跳進流動性陷阱裡。東西大合壁,合體後的這個經濟怪獸佔了地球多少比例的經濟規模?如果美國也來跟日本一樣,一起用力在零利率上躺平,那麼地球上的錢,就不知道要往哪裡去了。
                                                                               
新興市場、歐洲、紐澳根本吃不下,資金湧入大概不會帶來有效率的投資,而是推升通膨。

一般來講,經濟局勢與資本移動是很難預測的,因為那是混雜了太多個別投資者的自由選擇--但是這也有例外,那就是央行,聯邦準備理事會的存在,如果能完完全全遵守貨幣最大利益而行,那是沒有關係的,但是 FED 已經跳進資本市場,變成玩家之一,而且是最有力量,又容易預測的玩家。但是更糟糕的,它還成為最容易綁票的玩家。
                                                                               
從長期資本信貸公司的事件開始,FED 就已經看到:有太多金融的商品與市場出現,而規模早已經大到難以掌控。拯救「犯錯的小孩」變成是一種義務而非權利,因為這個犯錯的小孩正拿著火把,吊在氫氣球下面,守規矩的小孩還乖乖蹲在竹簍裡,但是大人又能怎樣?反正掉下去都是死。
                                                                               
FED 已經被太多詭異的金融市場與詭異的玩法給綁票,誰都知道他要做什麼。有趣的是,本來 FED 的行為如果保持在不可預測當中,那麼每一種投資的風險與報酬也都無法預測,一旦市場中出現一個影響力深遠、規模龐大、行為又可以被明確預測的力量時,原本經濟金融體系中的集合賽局就瓦解了,每一個成員都可以透過 FED 來推測自己的優勢解( 當然,還是會有風險,只是很大一部份被FED分擔了。)

九零年代,日本央行這個白痴就嘗試躺在零利率上,等候通縮消失,躺了那麼久,經濟沒起色,內需不行,釋出的貨幣等於是專供外國人借貸用。( 當然,他們也發現了另外一種好處:維持實質利率為負,似乎可以慢慢去化太多的日幣,當然,是用那種微弱到極點的經濟活動來極緩慢極緩慢地一點一點吃掉過剩的日幣。)
                                                                               
誰知道,兩千年之後,又來個更大隻的笨蛋,也一起跳下來,躺在旁邊,準備兩個一起新亭對泣。
                                                                               
貨幣就像紙杯,是用來放「生產出來的價值」,但是胡亂投資,胡亂生產出來的妖怪(個人認為:主要都歸屬於金融商品),一下子做太多了,ㄠ到了太多紙杯,還嫌沒地方放。現在,妖怪一一現形,好啦,紙杯又太多了。最寶的還是日本跟美國這對哥倆好,拚命降息,然後兩個人往地上一攤,閉著眼睛說:「我們現在要靠通膨來振興我們的經濟了,其他國家你們就忍著點。不過是通膨嘛!沒什麼大不了的,反正民不聊生的又不是我們。」
                                                                               
所以呢,歐洲年紀太大了,老鵝可能還沒灌出鵝肝醬就已經先歸西了。新興市場的鵝肝醬有防腐劑,還有上百種保證存在但絕對沒有標示的各種神秘物質,顧客也很沒信心。生恐哪天手裡拿的財務報表背面用小小的字寫著「以上數字皆屬虛構,如有雷同,純屬巧合」。

結果,我看以後紐澳大概還有的灌的,反正我已經吃紐澳的這一波鵝肝醬很久了。

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