本文為 PTT_Fund 版友 ryanchao 分享。後面還有一兩回精采的討論串，Jerry 還要慢慢消化，再逐步收錄整理出來。
昨天去上公司內訓的課， 其中有堂課的老師背景是兆豐交易室的外匯交易員，他講到「交易」的觀念讓我心有戚戚焉，剛好與許強的書有些觀點不謀而合。他有些觀點我跟大家分享一下：
1、金融市場永遠是大魚吃小魚，小魚吃更小的魚，那是一種食物鏈關係，要在金融市場生存你必須要擺脫過往習慣性的思考
2、交易風險的本質本身就是一種機率，大魚（大咖）也不見每次一定贏，但是大咖永遠會動腦筋去獵殺小咖與散戶。
3、操作上要用「買高買更高，賣低賣更低」，而非買低賣高；散戶最大的毛病是永遠想「摸頭猜底」，想要賣在高點與買在低點。
4、交易在傳聞時，賣出在傳聞證實時。
5、交易時要冷血，拋開任何情感，因為這就是戰場，贏家才能生存。
不知道各位在做交易（或者投資）時，是否在入場前或者入場後，有訂定什麼策略計畫嗎？例如美股目前走勢如果到什麼狀況就考慮 Long 或 Short？然後又到了什麼樣的情況時又有什麼樣的策略？進場時你所處的位置，將會決定你的交易或者投資的獲利 / 虧損程度，也就是當交易（投資）風險發生時，你的「投保方式」將決定交易風險帶給你的傷害程度。
另外很多人都有一種想法：「向下攤平」。事實上優秀的交易者（投資者）應該做的，是當市場表態突破時勇於追價，要每次買在比前一次更高的點，賣比前一次更低的點，簡單的說就是當市場表態時勇於去「追高殺低」。
舉一般生活例子來說，當你認為某件你認為很有價值的東西在市場上價格開始飆漲，而且飆漲速度已經加快，您是勇於追價還是想說等價格拉回再買？這時候你就必須要負擔的「交易風險」就是可能會買的更貴、更高的價錢，還有可能...買不到....而不是價格拉回可以讓你買的機會。
反之當市場上大家都不看好的一件東西開始跌價，跌的速度越來越快，你會因為它已經價格跌深、變的「好便宜」會去買嗎？這時候你要負擔的交易風險會是，可能價格還會破底再破底，因為「不值錢」的東西不會因為它價格變便宜反而「變值錢」，除非它的價格崩跌趨勢開始改變。
所以如果它價格一直不停上漲就要追價到它漲到月球上為止，如果它一直跌就賣到它跌到零為止。
看到這可能有人以為我在虎爛，而且會發出噓聲...（我耳朵有點癢）。事實上除非你運氣夠好或者是「大魚」，否則猜頭摸底根本是一件不可能的事，不然為什麼有人會當「砲彈飛人」（軋空）和住「五星級套房」（套牢），因為他們不看趨勢也不會順勢操作。
注意我在這邊不是指技術分析，事實上右邊的未知永遠是沒辦法去得知的，而我能知道的只有靠左邊去推敲右邊的「發生可能性」（機率）。技術分析的型態、指標永遠無法準確告訴我們未來一定會發生什麼，但是我們該注意的是市場「正在」發生什麼，根據事先擬定好的策略做相關動作。
再舉例：某分析師（或券商）分析DRAM現貨價格破3美元了，底部不遠了...。實際上，這是鬼話！！價格底部不是分析師認定就是底部，而是市場自己會證明它是不是底部。如果當初在3美元附近進場的「底部投資人」，現在應該已經在想「地下停車場會不會太深了點」。
所以為什麼散戶會套牢？一般進階高手會死在反彈山腰上？一句話：沒有順著價格趨勢操作，以為自己可以打敗市場。
另外我分享一下我 blog 中節錄的一些交易偏差的相關效應：
( Jerry 忍痛分享原作的 blog：http://www.wretch.cc/blog/ryanchao )
● 損失趨避
<解釋>人們對於避免損失的慾望比賺錢還要強烈的傾向
● 沈沒成本效應
<解釋> 把已經投入獲花費的金錢，看的比未來可能賺取的金錢還重要。
● 處分效應
<解釋> 太早獲利了結，，太晚停損出場。
● 結果偏差
<解釋> 不考量決策當時的情況，而以結果論成敗的傾向
● 近期偏差效應
<解釋> 太偏重最近的數據或經驗、而輕早期數據或經驗的傾向。
● 定錨效應
<解釋> 太過依賴或鎖定既得資訊。
● 跟風效應
<解釋> 因為許多人相信，而跟著相信的傾向。
● 相信少數法則
<解釋> 從少量資訊歸結出不當結論的傾向。
因為工作關係常會看到手上客戶有些投資狀況，對於前三個效應感受特別強烈。特別是「沈沒成本」，虧損7成也不思考出脫的可能性，或者先是虧損後賺回來就急著獲利了結卻不思考後續上漲可能性。其它的效應也常常在客戶身上看到，特別是手持「投資明牌」洽詢這檔好不好之類的問題。
昨天去上公司內訓的課， 其中有堂課的老師背景是兆豐交易室的外匯交易員，他講到「交易」的觀念讓我心有戚戚焉，剛好與許強的書有些觀點不謀而合。他有些觀點我跟大家分享一下：
1、金融市場永遠是大魚吃小魚，小魚吃更小的魚，那是一種食物鏈關係，要在金融市場生存你必須要擺脫過往習慣性的思考
2、交易風險的本質本身就是一種機率，大魚（大咖）也不見每次一定贏，但是大咖永遠會動腦筋去獵殺小咖與散戶。
3、操作上要用「買高買更高，賣低賣更低」，而非買低賣高；散戶最大的毛病是永遠想「摸頭猜底」，想要賣在高點與買在低點。
4、交易在傳聞時，賣出在傳聞證實時。
5、交易時要冷血，拋開任何情感，因為這就是戰場，贏家才能生存。
不知道各位在做交易（或者投資）時，是否在入場前或者入場後，有訂定什麼策略計畫嗎？例如美股目前走勢如果到什麼狀況就考慮 Long 或 Short？然後又到了什麼樣的情況時又有什麼樣的策略？進場時你所處的位置，將會決定你的交易或者投資的獲利 / 虧損程度，也就是當交易（投資）風險發生時，你的「投保方式」將決定交易風險帶給你的傷害程度。
另外很多人都有一種想法：「向下攤平」。事實上優秀的交易者（投資者）應該做的，是當市場表態突破時勇於追價，要每次買在比前一次更高的點，賣比前一次更低的點，簡單的說就是當市場表態時勇於去「追高殺低」。
舉一般生活例子來說，當你認為某件你認為很有價值的東西在市場上價格開始飆漲，而且飆漲速度已經加快，您是勇於追價還是想說等價格拉回再買？這時候你就必須要負擔的「交易風險」就是可能會買的更貴、更高的價錢，還有可能...買不到....而不是價格拉回可以讓你買的機會。
反之當市場上大家都不看好的一件東西開始跌價，跌的速度越來越快，你會因為它已經價格跌深、變的「好便宜」會去買嗎？這時候你要負擔的交易風險會是，可能價格還會破底再破底，因為「不值錢」的東西不會因為它價格變便宜反而「變值錢」，除非它的價格崩跌趨勢開始改變。
所以如果它價格一直不停上漲就要追價到它漲到月球上為止，如果它一直跌就賣到它跌到零為止。
看到這可能有人以為我在虎爛，而且會發出噓聲...（我耳朵有點癢）。事實上除非你運氣夠好或者是「大魚」，否則猜頭摸底根本是一件不可能的事，不然為什麼有人會當「砲彈飛人」（軋空）和住「五星級套房」（套牢），因為他們不看趨勢也不會順勢操作。
注意我在這邊不是指技術分析，事實上右邊的未知永遠是沒辦法去得知的，而我能知道的只有靠左邊去推敲右邊的「發生可能性」（機率）。技術分析的型態、指標永遠無法準確告訴我們未來一定會發生什麼，但是我們該注意的是市場「正在」發生什麼，根據事先擬定好的策略做相關動作。
再舉例：某分析師（或券商）分析DRAM現貨價格破3美元了，底部不遠了...。實際上，這是鬼話！！價格底部不是分析師認定就是底部，而是市場自己會證明它是不是底部。如果當初在3美元附近進場的「底部投資人」，現在應該已經在想「地下停車場會不會太深了點」。
所以為什麼散戶會套牢？一般進階高手會死在反彈山腰上？一句話：沒有順著價格趨勢操作，以為自己可以打敗市場。
另外我分享一下我 blog 中節錄的一些交易偏差的相關效應：
( Jerry 忍痛分享原作的 blog：http://www.wretch.cc/blog/ryanchao )
● 損失趨避
<解釋>人們對於避免損失的慾望比賺錢還要強烈的傾向
● 沈沒成本效應
<解釋> 把已經投入獲花費的金錢，看的比未來可能賺取的金錢還重要。
● 處分效應
<解釋> 太早獲利了結，，太晚停損出場。
● 結果偏差
<解釋> 不考量決策當時的情況，而以結果論成敗的傾向
● 近期偏差效應
<解釋> 太偏重最近的數據或經驗、而輕早期數據或經驗的傾向。
● 定錨效應
<解釋> 太過依賴或鎖定既得資訊。
● 跟風效應
<解釋> 因為許多人相信，而跟著相信的傾向。
● 相信少數法則
<解釋> 從少量資訊歸結出不當結論的傾向。
因為工作關係常會看到手上客戶有些投資狀況，對於前三個效應感受特別強烈。特別是「沈沒成本」，虧損7成也不思考出脫的可能性，或者先是虧損後賺回來就急著獲利了結卻不思考後續上漲可能性。其它的效應也常常在客戶身上看到，特別是手持「投資明牌」洽詢這檔好不好之類的問題。
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